http://marketing.rbc.ua
Маркетинговые исследования, обзор и анализ рынка. Проведение маркетинговых исследований и разработка бизнес-планов
http://marketing.rbc.ua
marketing.rbc.ru
О проектеКлиентыСтать партнеромВопросы - ОтветыКарта сайтаРБК - Украина
Закажи новый продукт от компании "РБК-Украина"

Отрасли


Ukrainian Dairy Industry / Молочное хозяйство в Украине

Автор: Конкорд Консалтинг - 02.11.2007 - 45 стр.
ID (номер): 2618
Версия для печати


Дата выхода:02.11.2007
Количество страниц:45
Язык отчета:Английский
Способ предоставления:В электронном виде
Цена:1 750 грн.
Оплата:безналичные
Доставка:бесплатно, e-mail



Rising disposable income and consumption patterns converging with those in Western Europe will drive growth of Ukraine’s dairy industry in the mid-term.

Domestic market: Growth driven by value-added products

Ukraine’s dairy market is poised for healthy growth, which we project at xx% CAGR in 2007-2012 to over USD xx bln. The growth will be driven by high value-added products like cheese, yogurt and ice cream, demand for which is the most responsive to increases in disposable income (expected at 15% CAGR in 2007-2012).

Exports: Ukraine snatches the moment

After banning imports of Ukrainian dairy early in 2006, Russia has reopened its borders to ten producers, and we believe more will follow. In the interim, exporters have diversified deliveries and lessened their dependence on the Russian market. Low exports of dairy by Australia and the EU have allowed Ukraine to recapture its export positions. We expect Ukraine’s share of global exports of the three major dairy products – butter, cheese and skimmed milk powder to increase from x% in 2006 to xx% in 2012.

Large players best positioned to deal with raw milk problem
 
The poor quality of raw milk and seasonal fluctuations in deliveries are major issues in Ukraine’s dairy industry. The reason for this is small-scale production: xx% of raw milk is produced by rural households with up to five cows each. Western Milk Group, the majority shareholder of Kovelmoloko, and Shostka Milk this year announced intentions to step into farming. Large players, which are able to make this investment, will get a secure supply of inputs and a competitive advantage over smaller players.

In the middle of consolidation

We see room for further consolidation in Ukraine’s dairy industry, as the ten largest dairy groups jointly account for only xx% of raw milk processed in Ukraine. Concentration is higher inside individual product segments, though nowhere do the top three players produce over xx% of the total. We expect consolidation particularly in whole milk products, milk powder and butter. Out of the five traded dairy stocks, we view independent Ukrproduct and Zhytomyr Dairy as potential acquisition targets.

Растущие реальные доходы населения и переход модели потребления к западноевропейской, станут основными факторами роста молочного хозяйства в Украине в среднесрочном периоде.

Отечественный рынок: Рост, обеспеченный продуктами с высокой добавленной стоимостью

Украинский рынок молочных продуктов готов к здоровому росту, который мы прогнозируем на уровне 10% в среднем в 2007-2012. Рост будет обеспечен продуктами с высокой добавленной стоимостью, такими, как сыр, йогурт и мороженное, спрос на которые наиболее чувствителен к увеличению реальных доходов населения.

Экспорт: Украина хватает момент

После запрета на импорт украинских молочных продуктов, введенного в 2006, Росия открыла свои границы десяти производителям, и мы считаем, что в будущем список разрешенных импортеров расширится. В кратковременной перспективе экспортеры диверсифицировали поставки и сократили свое присутствие на российском рынке. Ослабевший экспорт молочной продукции Австралией и ЕС позволили Украине вернуть свои экспортные позиции. Мы ожидаем, что доля Украины в глобальном экспорте трех главных молочных продуктов – масла, сыра и сухого молока увеличится до 7% к 2012.

Крупные игроки находятся в преимуществе в переработке сырого молока

Низкое качество сырого молока и сезонные колебания в поставках - главные проблемы молочного хозяйства в Украине. Причина этому – мелкие масштабы производства: четыре пятых молока для переработки поставляется сельскими домохозяйствами, размером до пяти коров. Западная Молочная Группа, главный акционер Ковельмолоко, и Шостка Молоко заявили о намерениях заняться животноводством. Крупные игроки, которые сумеют воплотить подобные инвестиции, получат гарантированные поставки сырья и конкурентное преимущество перед меньшими игроками.

Посреди объединения

Мы видим возможности для дальнейших объединений в украинском молочном хозяйстве, так как десять наибольших молочных групп в совокупности составляют лишь 40% от всей переработки молока в Украине. Концентрация выше в индивидуальных продуктовых сегментах, хотя ни в каком из сегментов наибольшие три игрока не контролируют даже половину рынка. Мы ожидаем консолидации в основном в сегментах цельномолочной продукции, производства сухого молока и масла. Среди пяти торгуемых акций молочных компаний, мы рассматриваем независимые Укрпродукт и Житомирмолоко как потенциальные цели для приобретения.

TABLE OF CONTENTS

1. Investment Thesis
Investment summary
Stock market monitor
Valuation summary
Comparative standing

2. Market Overview

2.1 Ukrainian dairy market snapshot
Disposable income vs. dairy consumption*
Dairy consumption: product breakdown
by value-added, ths mt
Cheese
Yogurt*
Ice cream
Liquid milk
Butter
Annual consumption of dairy products in Ukraine, kg/per capita
Domestic consumption growth, ths mt

2.2 Products for individual consumption
B2B products
Products for individual consumption
WMP consumption, ths mt
WMP consumption growth by products
Cheese market structure by product, ths mt
Domestic cheese consumption, ths mt

2.3 B2B: Confectionaries as a growth driver
Confectionary production in Ukraine, ths mt
Ukraine’s demand trends
Milk powder
Butter
Canned milk

2.4 Intense consolidation
Ten largest players by raw milk processing in 2006, ths mt
Top-3 players production share by segment, 2006

2.5 Export potential
International net exporters (+), net importers (-) of dairy, ths mt in 2006
Butter
Cheese
SMP
Export shares in Ukraine’s dairy production
Export destinations of Ukrainian dairy products
Cheese
Butter
Skimmed milk powder
Canned milk
Export dynamics of hard cheese, 2005-2006, ths mt
Consumption, % of production in Russia
Chronology of Russia allowing Ukraine’s dairy deliveries
Exports of major Ukrainian dairy products, ths mt
Net exports of dairy products, 2006-2016E CAGR

2.6 Production to ensure net export positions
Production growth by products, ths mt

2.7 Raw milk rush
Number of cows vs. milk yield
Milk yields, mt/per cow, 2006
Production shares, households vs. farms
Total domestic milk production, mln mt

2.8 Prices follow costs
Ukrainian prices for raw milk and butter, USD/mt

3. COMPANY PROFILES

3.1 Galakton
BUSINESS OVERVIEW
INVESTMENT CASE
MARKET INFORMATION
STOCK OWNERSHIP
CORPORATE GOVERNANCE
MARKET MULTIPLES
KEY RATIOS
BALANCE SHEET
INCOME STATEMENT
Key forecasts
DCF model

3.2 Shostka Milk
BUSINESS OVERVIEW
INVESTMENT CASE
MARKET INFORMATION
STOCK OWNERSHIP
CORPORATE GOVERNANCE
MARKET MULTIPLES
KEY RATIOS
BALANCE SHEET
INCOME STATEMENT
Key forecasts
DCF model

3.3 Zhytomyr Dairy
BUSINESS OVERVIEW
INVESTMENT CASE
MARKET INFORMATION
STOCK OWNERSHIP
CORPORATE GOVERNANCE
MARKET MULTIPLES
KEY RATIOS
BALANCE SHEET
INCOME STATEMENT
Key forecasts
DCF model

3.4 Kovelmoloko
BUSINESS OVERVIEW
INVESTMENT CASE
MARKET INFORMATION
STOCK OWNERSHIP
CORPORATE GOVERNANCE
MARKET MULTIPLES
KEY RATIOS
BALANCE SHEET
INCOME STATEMENT
Key forecasts
DCF model

3.5 Ukrproduct Group
BUSINESS OVERVIEW
INVESTMENT CASE
MARKET INFORMATION
STOCK OWNERSHIP
CORPORATE GOVERNANCE
MARKET MULTIPLES
KEY RATIOS
BALANCE SHEET
INCOME STATEMENT
Key forecasts
DCF model

4. Quarterly analysis

 

 

ОПРОС

Какого рода исследований (информации), в которой Ваша компания испытывает регулярную потребность, не хватает на рынке в настоящее время?












результаты
голосований





Rambler's Top100